奇闻吧(www.qiwen.tv)10月9日讯 央行宣布从10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。虽有降准利好，但受到国庆长假期间外围市场大跌的负面影响，A股10月8日大跌，上证指数、创业板指分别下跌3.72%、4.09%。

此次降准旨在进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度。降准优化流动性结构，对股市构成利好。可从以往的股市表现来看，降准虽有助于改善投资者情绪，但难以对市场走势起到决定性作用，降准后的首日股市反应有涨有跌。例如，央行今年4月17日宣布降准1个百分点，上证指数4月18日上涨0.8%；6月24日宣布降准0.5个百分点，上证指数6月25日下跌1.05%。

复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报记者采访时表示，此次降准是我国经济增长基本面的需要，但具体宣告降准的时机兼顾了资本市场的需要。现阶段的货币政策选择存在内外均衡冲突的“两难”，国内经济增长趋弱需要货币政策“适当放松”，而美元加息等外部压力则需要货币政策“收紧”。在此背景下，管理层选择了降准，是把内部稳定与增长放在优先位置。

王尧基指出，国庆长假A股休市期间，外围股市连续大跌，势必对在低迷中震荡筑底的A股市场产生较大的负面冲击效应。央行选在节后复市前公告再次降准的消息，可在一定程度上对冲外来因素对A股市场的负面冲击。

国庆长假A股休市期间，外围市场普遍大跌。科技股领衔带动美股下跌，纳斯达克综合指数上周下跌3.21%，系4月以来跌幅最大的一周。香港恒生指数上周交易4天均下跌，跌破27000点关口，周跌幅达4.38%，创出2月中旬以来最大的周跌幅。

影响全球股市的利空来自多方面，一是美债收益率高企。10年期美债收益率上周五触及3.248%，创2011年5月以来新高。30年期美债收益率则攀升至3.424%，创近4年以来的新高。市场担心美国经济过热，通胀加速导致美联储加快加息步伐。二是美元强势。受美联储加息等因素影响，美元指数连续走强，上周一度突破96关口。强势美元致使新兴市场遭遇股汇“双杀”，上周，印度卢比、印尼盾、土耳其里拉等跌势明显。今年以来，印度卢比对美元汇率累计下跌约15%，土耳其里拉贬值超过35%。三是油价高涨。地缘政治因素刺激国际油价持续强劲，年初至今涨幅超过25%。

A股投资者担心的因素还有制造业PMI回落。交通银行金融研究中心分析认为，外部环境的不确定性陡然上升，2018年底和2019年初经济增长仍有进一步的下行压力，但经济运行仍具有较强韧性。随着经济结构改善及质量提升持续推进，服务业占经济的比重已超过50%，并仍在持续提升，非制造业保持较好的扩张水平有助于经济平稳增长。

王尧基表示，对A股而言，此次大幅降准的影响不仅是现时的，也将是中长期的。短期内降准会产生稳定投资者信心的作用。更重要的是，降准增加国内中长期资金的供给，除了少量资金会流入股市直接发挥作用之外，更多的低成本资金流向社会，会间接推动上市公司中长期业绩的改善。