沽空机构做空周黑鸭(01458，HK)迎“第二季”。继周黑鸭发出澄清公告之后，3月13日，沽空机构Emerson Analytics(以下简称Emerson)发布第二篇沽空报告，对周黑鸭予以反驳。

回溯第一篇沽空报告，Emerson指出周黑鸭日平均客单量、客单均价等销售数据均有所夸大，并分析称周黑鸭2018年的净利润仅2.55亿元，比此前预测的数据还要低52.2%。对此，周黑鸭于3月6日发出澄清声明，从四个方面进行了回应，称未将任何已取消订单入账作为销售、做空机构的调研样本规模不足，并认为对方高估了华中地区相应时间内的日均客单数。

时隔一周，Emerson在最新的第二篇沽空报告指出，周黑鸭澄清声明中有两个错误。一是澄清声明第四页最后一段写道：沽空报告称截至2018年9月30日的3个月，周黑鸭华中地区每间零售店的平均日销售量(ADSV)上涨28%。但他们的报告在第四段的开头清楚表示：华中地区每间零售店的平均日销售量比实际平均日销售量高38.7%……并没有提及平均日销售量的上涨。

针对周黑鸭澄清声明中对于沽空机构所挑选的11家店铺的代表性的质疑，Emerson表示：在报告第12页第一段已指出这11家店是业务量相对较大的零售店。

此外，针对周黑鸭此前对于取消订单的回应，即并未将任何已取消订单入账作为销售，以及存在正常取消和挂单订单两种情况。Emerson列出了周黑鸭湖南长沙一家铁路商店的详细销售单，对周黑鸭短期内大量取消订单进行了质疑。

Emerson列举的两张销售单显示，顾客和销售员在10秒内需完成8个步骤的行为，包括从下单到考虑额外消费并暂停订单，再到发起新的订单等。

Emerson还称，1个POS机在8分钟内生成了36张这样的“取消交易”销售单，那么意味着有36位顾客出现在这家商店，做着完全相同的事情。

Emerson还表示，已将有关证据转交香港证监会。据悉，Emerson是近年狙击港股的沽空机构之一，曾沽空过中国宏桥(01378，HK)、天鸽互动(01980，HK)等港股上市公司。

就此次第二篇沽空报告，3月13日，《每日经济新闻》记者致电周黑鸭品牌工作人员，但电话未能接通。

从二级市场看，似乎并未受到此次做空影响。被狙击后，3月5日上午，周黑鸭宣布短暂停牌，至3月6日发出澄清公告并复牌。时至3月13日收盘，周黑鸭股价报收4.08港元/股，相比公司3月5日停牌前的3.69港元/股还上涨了。